2017年中国寿险业十大展望
回首2016，可谓中国寿险业稳健成长，变革创新的一年。
行业实力快速增强，截止11月底，年度累计保费收入2.89万亿，其中寿险保费突破2万亿，同比增长38.6%，预计年底总保费收入跨越3万亿大关，保险资金运用余额突破13万亿，较年初增长17.35%，保险行业总资产14.96万亿，较年初增长21%；完善监管生态体系，2013年立项到2014年建成标准，2015年试用行到2016年正式实施，“偿二代”全面落地，完善保险监管市场化体系，也使中国在这一领域走在世界前列；创新发展持续推进，商业模式转型升级，大型险企转型价值、聚焦个险，诉求负债端有价值增长，平台型公司借由规模产品通道，实现资产驱动负债；政策支持上，健康税优试点启动，推动健康险保费快速增长；科技创新上，互联网、大数据、云计算等新科技日益渗透到保险销售、服务、经营的各个场景，互联网保险和保险互联网呈现加速跨界、融合之势，逐步迈向生态化。
展望一：宏观环境，低率持续。研判中国寿险业发展的宏观环境，最重要的两个关键词：新常态和低利率。中国寿险业取得了长足发展，得益于经济快速增长的持续推动，也得益于全面深化改革的有力撬动，得益于市场需求的有效拉动，特别是供给侧结构性改革为寿险业发展带来了新的机遇，中产阶级日益崛起，持续催生寿险市场需求，健康、养老成为百姓关注热点，市场前景广阔。与此同时，中国寿险业面临着长期低利率的巨大考验，“保费繁荣”和“投资承压”在2017年还将延续。长期看，负债端和资产端都面临重重压力，一方面低利率的市场环境凸显寿险产品竞争力，保费增长强劲，但寿险产品投资回报下降也是巨大挑战；另一方面，行业投资收益下降，利差损风险和资产负债错配风险增大。适应新常态，穿越低利率，寿险业进入新的发展阶段。
展望二：行业趋势，景气周期。中国寿险业在经历2009年到2011年的调整期后，最近几年进入快速发展的景气周期。宏观经济稳健、持续增长；老龄化、城镇化日益深入；巨大的市场需求不断激活；市场化监管改革推向纵深等因素都为寿险业快速发展提供良好的条件。特别是新国十条颁布以来，保险业的战略定位提升到历史新高度，开启现代保险服务业发展的新征程，开创保险业改革开放的新格局，新国十条带来一系列政策红利，有力促进了寿险业发展。2016年9月，《中国保险业发展“十三五”规划纲要》颁布，纲要在全面分析我国保险业面临的发展机遇和风险挑战的基础上，提出“十三五”时期国家保险业发展的指导思想、发展目标、重点任务和政策措施，为今后五年我国保险业的发展指明了方向。《纲要》传递中国保险行业的重大信号——建成现代保险服务业，由保险大国向保险强国转变。大环境决定大周期，寿险业景气延续。
展望三：监管基调，保险姓保。如果要评选2016年保险业年度热词，“保险姓保”理当高票当选。项俊波主席指出，“保险姓保”是保险业实现价值的根基，是行业稳定健康发展、服务经济社会的根本要求，保险主体和保险从业人员要始终站在战略和全局高度，正确把握保险业的定位和发展方向。保险要成为国家发展的稳定器；要成为人民生活的保障器；要成为实体经济的助推器。立足主业，回归本位，充分发挥保险分担风险和补偿损失的保障功能，筑牢国家风险防护网。监管推进行业要做社会稳定的促进者，不做社会治理的缺位者，要为人民提供难有所帮的保险，“保险姓保，监管姓监”的监管基调决定着下一步寿险业发展和调整的方向。保险主体股权结构清理，寿险产品结构优化，保险资金运营监管强化，偿付能力达标将是2017年保险监管四大重点。
展望四：市场共识，聚焦价值。中国寿险业市场格局相对集中，特别是前七大寿险公司占据主要市场份额，特别是在个险等核心业务渠道，大公司处于基本垄断的态势。最近两年转型价值、聚焦个险成为大型寿险企业的战略共识，从加大战略投入、组织架构整合、绩效体系支撑、关注新单对标等方面全方位聚焦价值经营，加速发展以个人客户为核心的大个险体系，加大以期缴业务为重点的产品转型。从目前情况看，价值转型成效明显，四大上市寿险公司新单价值中个险业务占比持续提升，期缴占比提升，保障型产品销售强劲。虽然过去两年平台型新锐主体以银保渠道为通道，以高现价产品为利器高歌猛进，在业务规模上取得一定的突破，但核心价值无法撼动市场格局，特别是去年底监管出台保险产品精算规定，旨在规范产品设计、定价、销售等方面。2017年，价值经营将进一步成为寿险业行业、监管、市场的共识。
展望五：科技创新，跨界重构。当前寿险业正处在一个快速发展的时期，移动互联网、大数据、区块链、人工智能等新一轮信息技术革命浪潮正在加快全球数字化的进程。站在移动互联时代的风口，寿险业大象起舞，动作频频，经营理念从过去20多年“以产品为中心”逐步转型“以客户为中心”，商业模式伴随科技创新转型升级。互联网、大数据等新科技正是解决当前寿险业经营模式粗放、客户体验不佳等痛点的利器，抓住“互联网+大数据”带来的变革机遇，转变经营理念，推动寿险企业的生态圈建设和产业链整合，对传统保险价值链的改良极具现实意义，为行业深化以客户为中心的经营理念提供了技术上可行性，通过移动互联等新技术的应用可以对保险公司产品研发、销售管理、客户服务、营运作业等各个环节进行优化，寿险业与互联网的创新成果跨界重构，催生新业态，助力行业商业模式转型和企业商业生态升级。
展望六：新单业务，高位增长。过去两年寿险业保费收入实现高速增长，在续期保费滚动增长的基础上主要是新单业务强劲增长带动年度保费高增长，“产品+人力”两大红利叠加催生寿险业新单保费高位增长。一方面，产品费率市场化加速产品创新提升产品竞争力，多元化的产品设计推进寿险产品参与到更多领域市场竞争，特别是财富管理和健康管理两大领域，寿险业持续取得重大突破。另一方面，保险代理人资格考试取消，寿险代理人快速增长，截止2016年三季度末，保险代理人数量628万，较2015年初325万增长接近翻番。多家权威机构预测，未来两年寿险代理人数量还将快速增长，代理人数量快速增长带来大量新增客户、新单保费的同时，组织发展金字塔效应促使行业主管和绩优人力快速提升。产品、人力双轮驱动，新单业务有望延续高位增长。
展望七：渠道经营，各领风骚。个险渠道作为寿险业公司核心渠道，战略地位持续加强，在政策、资源、市场、创新等因素共同作用下将持续增长，与2016年不用的是，业务节奏更加鲜明，个险渠道开门红业务平台更高，一方面因为市场主体提前策划、强力储备，另一方面监管产品新政实施，不符合规定的投资型产品开门红后退出市场。个险业务具有较强的长尾效应和壕沟效应，高增长的发展态势、大公司的垄断格局短期不会改变。银行保险延续分化态势，价值转型坚定的主体将进一步收缩规模保费，加大期缴业务、二开业务的发展，特别是银行保险客户资源较好，高端客户迎来跨越式增长。银保渠道受外部环境影响较大，资本市场变化、监管力度调整等导致银保渠道不确定性较大。最近几年兴起的网销、电销发展不一，网销业务爆发式增长，电销业务稳步回暖，作为2016年监管重点，全面治理后的网销、电销渠道有望在2017年重回健康、快速发展的通道。
展望八：产品变革，三差模型。产品是当前保险业市场化改革三大重点之一，也是推进最坚决的领域，特别是寿险产品创新呈加快趋势，以产品创新为先导，在销售、服务、商业模式、体制机制等方面的创新都取得了积极进展。费率市场化是保监会放开前端的监管思路的体现，也符合偿二代实施逻辑，新单价值率更高的业务，对偿付能力充足率帮助更大，产品定价弹性更大的业务，更易平衡分散定价风险。从国际经验来看，德国、西班牙、智利三国保险产品市场化后，呈现费率下降，而寿险保险深度显著提高的情况。产品精算将越来越重要，特别在低利率周期，诉求三差均衡贡献是战略方向，高现价产品在2017年更多扮演短期策略的角色。回归保险本源、坚守保障主业符合寿险业发展规律，也是行业可持续发展的关键。近期监管一系列举措就是限制中短存续期产品规模，降低万能险预定利率与结算利率，提高产品风险保障水平，从产品端深化寿险业供给侧改革。
展望九：客户经营，关注体验。虽然中国寿险业发展处在初级阶段，经营模式粗放，但欣慰的是客户体验日益得到行业重视，提升标准化客户服务、探索精准化客户经营、创新综合化客户开拓。一方面，通过科技创新和服务创新，致力为消费者提供“安心、简单、便捷、实惠”保险服务，采用大数据分析客户脸谱，差异化定价满足不同客户多元化需求；另一方面规范寿险营销员行销与招募等活动的合规与诚信，大型寿险公司均将诚信指数纳入营销员管理办法，从制度上、源头上加强诚信文化，改善客户体验。在中后台，推动服务创新、业务规则优化，通过条款描述和理赔规则优化，减少理赔纠纷，提升理赔客户满意度，建立差异化核保政策体系，满足客户不同的核保服务需求，NPS作为重要的客户体验指标在2017年有更多寿险企业纳入客户经营体系，从制度保障、技术支持、品质管控等方面推进寿险业客户经营的提升。
展望十：资产负债，双轮驱动。对寿险业而言，保费和投资如同车的双轮、鸟的双翅，均衡发展至关重要。2016年寿险业十月峰会上，多名行业领军人物指出，当前低利率环境下，调整负债结构，资产负债匹配是当前寿险业健康发展的核心，寿险业资产负债管理模式由资产负债单项驱动向资产负债双向互动过渡。展望未来，提高资产负债精细化管理水平，加快打造和实现资产负债匹配和动态联动，实现负债资产的双轮驱动。负债端优化包括提升承保的盈利，加强经营能力，降低预定利率、增强抵御利率风险能力，加大长期投资、境外投资；产品端优化包括加强主动创新，坚持负债驱动，适度开发资产驱动型产品，构建产品全生命周期，包括开发、存续和评估阶段的资产负债管理闭环；资产端优化包括提升投资盈利能力，从投资驱动转向综合平台，从资产配置转向主动管理，从产品为王转向客户为王，从风险承受到风险管理。
